올해 미국 기준금리 인하 시점은?

2024년 1월 21일 경제뉴스

1. 미국 기준금리 인하에 대한 다양한 전망

미국의 기준금리 인하 시기에 대해 금융가에서는 다소 엇갈린 전망을 하고 있습니다. 일부의 예상대로라면 가장 빠른 시기로 내년 3월 기준금리 인하가 이루어질 수도 있으나, 다른 은행들은 그 시기를 더 뒤로 예상하고 있습니다. UBS는 미국의 경제가 내년 2분기부터 침체에 빠질 것을 주요 근거로 들며 연준이 이르면 내년 3월부터 금리 인하에 나설 것으로 예상하고 있습니다. 이와 더불어 UBS는 2025년 초 기준금리가 연 1.25% 수준까지 급락할 것이라는 공격적인 전망을 내놓은 상태입니다.

반면 모건스탠리는 금리 인하 시기를 내년 6월로 늦추어 보고 있으며, 오는 2025년 말 기준금리 중앙값은 2.375% 수준이 될 것으로 예상하고 있습니다. 모건스탠리의 전망은 UBS가 예상하는 경기 침체에 이르지는 않겠지만 미국 경제의 성장세가 약화될 것으로 보고 있어, 금리 인하를 예상하는 근거 중 하나로 삼고 있습니다.

골드만삭스의 경우는 금리 인하 시기를 내년 말로 보고 있으며, 인하 폭 역시 다른 은행에 비해 크지 않을 것으로 보고 있습니다. 골드만삭스는 미국 경제가 여전히 강한 흐름을 보이고 있어 인플레이션이 완화될 경우에만 금리 인하가 필요할 것이라는 수준으로 전망하고 있습니다.

추가적으로, 미국에서의 강력한 고용 및 소비 상승세가 지속되고 있으며, 물가 상승률 역시 예상치를 웃돌아 연준이 금리 인하보다는 관망세를 유지할 가능성이 제기되고 있습니다. 특히 상무부 발표에 따르면 지난달 미국 소매판매가 예상치를 상회하며 증가했고, 이는 소비가 여전히 강함을 의미한다고 할 수 있습니다.

따라서 현재의 경제 지표가 지속된다면 기준금리 인하는 적어도 2분기 말 혹은 그 이후로 미뤄질 것으로 보입니다. 사실상 3월 금리 인하에 대한 기대는 시기상조라는 의견도 나오고 있어, 실제 금리 인하는 2분기 말 혹은 늦으면 3·4분기로 예측되고 있습니다.

 

2. 미국의 기준금리 인하가 우리나라 경제에 미치는 영향은?

미국의 기준금리 인하는 한국 경제에 다양한 방식으로 영향을 미칠 수 있습니다:

환율 변화와 수출: 미국의 금리 인하는 달러 유동성을 높이고 대체적으로 달러 가치를 낮출 수 있습니다. 이에 따라 원화 대비 달러 약세가 발생할 경우 한국의 수출 경쟁력이 상대적으로 향상될 수 있습니다. 일반적으로 달러 가치 하락은 한국 제품의 해외 시장 가격 경쟁력을 높이고, 그 결과 수출 증가로 이어질 수 있습니다.

외국인 투자 유입: 미국 금리 인하로 인한 금리 역전 현상이 벌어질 경우, 높은 수익률을 찾는 자본이 이머징 마켓으로 유입될 수 있습니다. 이러한 상황에서 한국은 상대적으로 높은 금리를 제공할 수 있어, 외국인 투자가 증가하게 됩니다. 과거의 사례를 볼 때, 미국 금리가 인하되었을 때 한국의 증권 시장에는 순유입이 있었습니다.

금융 시장의 반응: 미국 금리 인하는 투자자들의 위험 선호 심리를 강화할 수 있습니다. 이에 따라 한국 주식 시장이 강세를 보이고, 지수가 상승할 가능성이 있습니다. 또한, 달러 약세는 원/달러 환율 하락을 유도하여 한국 금융시장에 유리하게 작용할 수 있습니다.

금리 차이와 투자 동향: 미국과 한국의 금리 차가 좁혀질 경우, 금융 상품에 대한 투자 매력도 변화로 연결됩니다. 한국의 금리가 상대적으로 높다면 외국인 투자가 증가할 수 있으며, 이는 자본 시장에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

경제 정책에 대한 기대감: 한국은행 등 정책결정기관의 통화정책에도 영향을 미칠 수 있습니다. 미국의 금리 인하가 경제 성장을 지지하는 분위기를 조성할 경우 한국도 경기부양을 위한 금리 인하 정책을 고려하게 될 수 있습니다.

결론적으로, 미국의 기준금리 인하는 한국에 대한 외국인 투자 유입, 수출 증가, 금융시장 강화 등 다양한 긍정적 영향을 줄 수 있는 동시에 환율 변동성 증가와 같이 관리가 필요한 부정적 영향도 초래할 수 있습니다. 한국 정부와 금융 당국은 이러한 외부 충격에 효과적으로 대응하기 위해 경제 지표와 금융 시장 상황을 지속적으로 모니터링하고 있습니다.