미국 1월 CPI 전년 대비 3.1% 상승 원인과 영향은?

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두 달 연속 예상치 웃돈 美 CPI…금리 인하 기대감 '찬물'

미국의 2024년 1월 CPI 상승률은 기대치를 상회하여 3.1%로 나타났습니다. 이는 시장 전문가들의 예상치인 2.9%를 상회한 수치입니다. 전년에 비해서는 물가상승률은 약간 둔화되었지만, 여전히 2.9%를 상회하는 수치로 발표되었습니다. 이번 소비자물가지수 상승은 주거 비용 증가 등 여러 요인에 의해 영향을 받았으며, 근원 CPI도 지난달과 비슷한 수준을 유지하고 있습니다. 물가상승률이 기대치를 웃돌며 조기 금리 인하 기대는 더욱 위축될 것으로 보입니다.

 

1. 미국의 물가가 상승한 원인은?

미국의 2024년 1월 소비자물가지수 상승은 소비자 지출 및 고용 증가에 기인한 요인들, 인플레이션 수준의 지속, 상품가격의 상당한 상승 등 여러 가지 이유에 영향을 받았습니다. 또한, 주택 시장의 실제 거래 가격이 코로나 이전 수준으로 회복되고 안정된 노동 공급이 물가상승 압력에 기여했습니다.

물가 상승의 영향을 받는 다른 부문인 식품가격은 전월에 비해 약간 감소하였으며, 에너지 가격은 안정적인 수준을 유지하였습니다. 이러한 변동은 전반적인 소비자물가 변동에 기여했습니다.

 

[미국 CPI 변동 이력]

출처 : 네이버

출처 : https://kr.investing.com/economic-calendar/core-cpi-736

 

2. 물가상승률이 기대치를 넘었을 때 주식 시장에 미치는 영향은?

물가상승률이 기대치를 넘을 때 주식 시장에는 다양한 영향을 미칠 수 있습니다. ​높은 인플레이션은 일반적으로 이자율을 높이는 경향이 있어 주식가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 S&P 500 주식들에게 더 부정적인 영향*을 미칠 수 있습니다. 또한, 고인플레이션 시기에는 미래 이자율에 대한 불확실성이 증가하여 시장 변동성을 일으킬 수 있는 반면, 현재의 현금흐름이 큰 주식들이 현재 가치 공식에서 할인율의 복리 효과를 고려함으로써 가치를 더 높일 수도 있습니다. 따라서, 물가상승률은 주식 시장에서 투자 결정에 상당한 영향을 미칠 수 있다는 점이 중요합니다.

*S&P 500 주식들이 인플레이션에 민감하게 반응하는 이유 첫째로, 고인플레이션 시기에는 기업의 이익에 미치는 영향이 큽니다. 물가 상승은 생산비용과 원자재 가격을 증가시킬 수 있는데, 이는 기업의 이익률을 감소시키거나 판매가격을 인상할 필요가 있음을 시사합니다. 따라서, ​고인플레이션은 기업의 이익과 주식 시장에 민감한 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째로, 고인플레이션은 통화가치의 하락과 관련이 있을 수 있습니다. 통화가치 하락은 주식 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는데, 이는 투자자들의 매수심리와 시장 신뢰도를 저해할 수 있기 때문입니다. 마지막으로, 고인플레이션은 미래 이자율에 대한 불확실성을 야기할 수 있습니다. 이로 인해 할인율의 변동이 주식 시장에 영향을 미치게 되며, 주식의 현재 가치에 변동을 일으킬 수 있습니다.

 

3. 우리나라 기준금리에 미치게 될 영향은?

미국의 소비자물가지수(CPI) 변동이 우리나라의 기준금리 인하 시기에 미치는 영향은 상당히 중요합니다. 미국의 CPI 상승은 물가상승 압력을 시사하기 때문에 이는 미국의 연방준비제도(Federal Reserve)와 같은 중앙은행이 물가 상승을 억제하기 위해 금리를 인상할 수 있음을 시사합니다. 반면에 미국의 CPI가 하락할 경우, 이는 중앙은행이 경제를 촉진하기 위해 금리를 인하할 수 있음을 의미합니다.
한편, 한국은행은 현재 기준금리를 3.5%로 유지하고 있으며, 미래 전망에 불확실성이 높은 상황에서 우리나라의 높은 인플레이션 수준을 감안하여 이 금리를 유지할 것으로 예상됩니다. ​전문가들은 한국은행의 기준금리 인하가 올해 하반기에 이루어질 것으로 예상하고 있습니다.